Quel est le rôle d'une banque centrale sur sa devise ?

Émettre et garantir la monnaie

La fonction première d'une banque centrale est l'émission monétaire : elle a le monopole d'impression des billets et de création de la monnaie centrale. La BCE pour l'euro, la Fed pour le dollar, la BoJ pour le yen.

Fixer les taux directeurs

En relevant ou baissant ses taux directeurs, la banque centrale agit indirectement sur le cours de sa devise. Une hausse rend la monnaie plus attractive pour les capitaux étrangers, ce qui la fait monter.

C'est l'outil principal de pilotage du change à moyen terme.

Gérer les réserves de change

Chaque banque centrale détient des réserves en devises étrangères (USD, EUR, or, DTS). Elle peut les vendre pour défendre sa propre monnaie en cas d'attaque spéculative, ou en acheter pour limiter une appréciation excessive.

La PBoC chinoise détient les plus grosses réserves mondiales (~3 200 milliards USD).

Publier les fixings officiels

La BCE publie chaque jour ouvré à 14h15 (heure de Paris) un taux de référence pour les principales paires euro. Ces fixings servent de base à la comptabilité, aux contrats commerciaux et aux statistiques douanières.

Intervenir en cas de crise

En 2015, la Banque nationale suisse a abandonné brutalement son plancher à 1,20 CHF/EUR, provoquant un krach éclair. En 2022, la Banque du Japon a vendu massivement des dollars pour freiner la chute du yen. Ce sont des interventions exceptionnelles, mais déterminantes.